H24Finance : Quelles sont les caractéristiques de METROPOLE MM Convictions Patrimoine ?

François Merle, Directeur de la Multigestion : C’est un fonds de fonds d’allocation d’actifs de type patrimonial. Il est diversifié, au niveau des classes d’actifs et des zones géographiques, et flexible sur son exposition aux actions. L’objectif de gestion est d’obtenir une performance supérieure à celle des placements sans risques.

H24 : Pourriez-vous résumer votre process de gestion ?

F.M. : Les équipes de gestion actions de METROPOLE Gestion visitent tous les ans près de 500 entreprises. Les décisions d’allocation sont débattues au sein d’un comité hebdomadaire. En matière de sélection de fonds, les principes de bon sens chers au gérant value qu’est METROPOLE Gestion sont au cœur du process : nécessité de comprendre, recherche de la consistance, désintérêt pour les solutions complexes.

H24 : Quelles sont vos convictions pour les prochains mois ?

F.M. : Nous citerons trois axes principaux dans la stratégie de gestion :

1) Les actions nous semblent incontournables : les entreprises affichent de bons résultats dans le monde et de solides perspectives pour 2011, les évaluations sont faibles. Depuis fin août 2010, nous avons remonté notre exposition et sommes surpondérés.

2) L’appréciation des devises émergentes, particulièrement en Asie, semble inévitable à terme. Le fonds détient une partie significative de son encours soit sur des actions asiatiques (Corée, Chine Taïwan) soit sur de la dette asiatique libellée en devises locales.

3) Les plans de Quantitative Easing ont amené les taux des dettes souveraines américaines et européennes à des niveaux très faibles. Ces rendements ne rémunèrent plus convenablement le risque. Nous sommes donc positionnés essentiellement sur de la dette d’entreprises de bonne qualité et sur de la dette souveraine asiatique.

H24 : Appliquez-vous des contraintes d’investissement ?

F.M. : Le fonds a peu de contraintes d’investissement. Il est géré avec l’ambition de réaliser une performance supérieure aux actifs non risqués, avec une volatilité faible. La part actions évolue entre 0 % et 70 %.

H24 : Le fonds fête ses 2 ans, pourriez-vous faire un premier bilan ?

F.M. : En 2009, le fonds a réalisé une performance de 12,22 % et de +9.88 % en 2010. Depuis sa création, fin novembre 2008, sa volatilité est de 7.65 %.