CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
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7623.89 | +1.54% | +1.17% |
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Pictet TR - Atlas | 5.92% |
Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | 5.74% |
AXA WF Euro Credit Total Return | 5.73% |
Cigogne UCITS Credit opportunities | 4.40% |
Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | 4.12% |
Exane Pleiade | 3.84% |
Candriam Bonds Credit Alpha | 3.45% |
Syquant Capital - Helium Selection | 3.43% |
Sanso MultiStratégies | 3.30% |
DNCA Invest Alpha Bonds | 3.06% |
Candriam Absolute Return Equity Market Neutral | 2.52% |
M&G (Lux) Episode Macro Fund | 2.52% |
H2O Adagio | 0.80% |
Vivienne Bréhat | -6.17% |
« DRAGHmatique » explique Jean-Marc Chevassus...
Si le Oui avait supplanté le Non, la situation n’aurait pas été meilleure pour les Grecs mais un Oui massif aurait au moins rassuré les marchés et permis de contenir les lézardes de la politique européenne !
La question n’est plus de prêter à un Etat insolvable - on le fait depuis 5 ans - mais de choisir entre une crise politique européenne imminente et gérable (?) et l’acceptation de maintenir sous perfusion la Grèce, pendant encore quelques années...
Prêter à la Grèce pour payer sa dette est une solution de court terme, car cela ne donnera pas au pays les moyens d’investir pour moderniser et restructurer son économie.
Mais peut-on aller plus loin ?
Peut-on imposer à un pays souverain, un plan de développement et ainsi formaliser une ingérence économique européenne ?
Pour cela il faut réformer les institutions mais les réticences sont légions parmi les membres de l'Union.
Imposer une sortie de la Grèce serait un signal fort donné à l'Espagne, l’Italie et le Portugal : « maintenez vos efforts ou sortez ! ».
Car un nouveau plan de sauvetage de la Grèce pourrait être un coup bas pour des pays qui s’acharnent à appliquer vertueusement l’austérité et les réformes.
Après les « Printemps Arabes », il pourrait bien y avoir « l’Automne Méditerranéen » qui verrait les pays du sud de l’Europe faire leur révolution avec des courants politiques du type Podemos !
Rappelons que l’Espagne qui a une croissance de 3% et 24% de chômeurs devrait mettre plus de 10 ans à revenir sur un taux proche de 10%...
La croissance sans emplois ne fait pas rêver !
La Grèce, plus ancienne démocratie du monde, redevient un laboratoire politique qui fait peur aux dirigeants et fait fantasmer une extrême gauche française toujours en quête de son "grand soir" !
Les grands empires (Macédonien, Romain, Carolingien, Ottoman) ont disparu, en proie à des guerres de succession mais surtout pris au piège de la taille d’un territoire devenu ingérable.
Le problème de l’Europe depuis 20 ans est politique.
Cette nouvelle crise est à nouveau l'occasion de repenser l’organisation, le budget et l’engagement de ses membres.
Ce sont des questions auxquelles il faut avoir le courage de répondre fermement et par pitié sans référendum.
Faut-il rester à 27 ou proposer la sortie à ceux qui le souhaitent ?
Harmoniser dans un fédéralisme salvateur, les politiques économiques, fiscales et sociales ?
Redevenir une zone de partenariat économique et oublier la monnaie unique ?
Ponctionner 10% de l’épargne des ménages européens pour rembourser la dette ?
Einstein a dit que « l’on ne résout pas un problème avec les modes de pensée qui l’ont engendré ».
Mario Draghi a une partie de la solution, un peu comme le "Papet Soubeyran" de Pagnol, il dispose d’une source inépuisable de liquidités.
Mais quand votre maison est en feu et que les pompiers ont éteint l’incendie… il reste un dégât des eaux !
Jean-Marc Chevassus, Directeur Commercial Distribution France KBL RICHELIEU
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