Nous avons passé 2 heures avec Marc Mortreux pour comprendre pourquoi sa gestion arrive à battre régulièrement son benchmark et concurrence très nettement les fonds "value" plus connus des Conseillers Financiers. Depuis sa création en 2002, l’Eurostoxx affiche une performance négative de -26% quand le fonds Brongniart Rendement est à +67%. Le TRI annualisé est de 6,21% depuis l’origine. Brongniart Rendement est durablement et fortement plus performant et moins volatil que les autres OPCVM de sa catégorie. On peut alors se demander pourquoi avec de telles performances, ce fonds est peu connu ? Le fonds était jusqu’à présent réservé à la clientèle privée de la Banque Transatlantique - Groupe CIC. Il a été ouvert à la distribution externe depuis peu en s’appuyant sur les compétences de Label Finance qui a organisé le référencement progressif sur les différentes plateformes. Marc Mortreux est un gérant beaucoup moins médiatique que les autres mais il est issu de la gestion privée et il a une vraie volonté de protection du capital et d’optimisation du couple rendement / risque. La gestion de ce fonds ne suit en aucun cas les effets de mode : ce fonds n’est pas un fonds "flexible" mais la flexibilité est bien présente grâce au stock picking et à la gestion de la poche cash, ce qui lui a permis d’amortir les phases baissières. La philosophie de Marc Mortreux est fondamentalement basée sur le stock picking. On sent chez lui une vraie recherche de rendement régulier et de croissance pérenne car c’est un gérant qui est encore en contact direct avec des clients finaux. Nous avons passé en revue ensemble un grand nombre de titres qu’il détient en portefeuille ; Marc Mortreux est capable de parler de l’historique de chaque valeur sur les dix dernières années. A noter, son contrôle du risque ne lui permet pas d’avoir une ligne supérieure à 3%. Il recherche en ce moment plus particulièrement les filiales des big caps (préfère les filles aux mères) et se méfie des secteurs « à la mode » ou surévalués (Inde, Chine, valeurs vertes, matières premières). Il renforce ses positions dans les secteurs des utilities, des concessions, du pétrolier/parapétrolier et de la distribution. Nous avons aussi noté qu’il gérait sa poche cash activement avec des obligations convertibles et des obligations corporates. Le fonds a bien collecté depuis le début de l’année et l’actif dépasse les 225 millions d’euros. Mais ce n’est pas encore un "gros paquebot" et peut donc être plus réactif que les autres. C’est un fonds qui peut avoir sa place au sein d’une allocation d’actifs actions pour challenger les « stars » de la gestion value. Performance YTD : + 3,52%